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草草浮力院路线切换

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银行间短融中票一级发行△昨日短融中票发行规模较昨日大幅缩减,3月CPI温和上行,国债期货延续震荡,下午国开招标倍数较高,市场买盘有所增加,一级投标情绪尚可。昨日簿记6只超短,2只短融,11只中票和1只永续,规模共计200.6亿。超短融和短融里,19亦庄控股SCP001全场倍数最高,当前边际3.49%,全场2.5倍,建议小区间低于3.30%,今日继续簿记;19珠海港SCP003和19西南水泥CP002全场亦逾2倍。中票里,19重庆机场MTN001边际4.0%,全场倍数高达3.68倍,发行人预期3.9以内。另19大连港MTN001,发行规模27亿,全场已满量,当前边际5.2%。唯一一只永续19淮安水利MTN001目前仍在收量中。

此次扩容前,历史上,两融曾经有过5次大扩容,分别是2011年12月、2013年1月、2013年9月、2014年9月、2016年12月。扩容后,A股两融标的市值占A股总市值比重由70.3%升至85.6%,主板、中小板和创业板市值占比分别由80.4%、46.1%、23.4%升至91.2%、71.9%、59.7%,显然,中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。

据颜招骏介绍,受抗议活动影响,尖沙咀、旺角和高铁西九龙站一带的众多店铺都出现不同程度的歇业和关店。在尖沙咀广东道经营药店的洪先生表示,示威游行期间,整个广东道的街铺都拉闸休市,一来示威者赶客,令我们完全无生意,二来万一有人捣乱,损失更为严重。“我们只希望尽快平息,大家都是要吃饭赚钱的嘛。”

但也有部分业内人士对城投“信仰”仍然坚守。惠誉评级国际公共融资总监高俊杰对记者表示:“未来几年可能由个别城投公司出现违约,以此激发债券价格的调整,或债权人更有选择的借贷。但大规模的城投公司违约估计仍是小概率事件。”东方金诚评级副总监俞春江在接受经济观察报记者采访时表示:“作为信用债的重要配置方,资管产品规模的波动将会对信用债的需求产生一定程度的影响,尤其是稳健型资管产品可能短期大幅降低对低等级信用债的配置,对中低等级信用债发行人的再融资能力提出了挑战,部分过度依赖借新还旧的低信用等级发行人的违约概率有所增加,违约成为债券市场的常态。”

股价回调创造良好买入时机,目标价13.00 港元。近期由于贸易战、接驳费下调、中石油上调非居民气价等因素刺激,港股燃气板块均出现较大幅度回调,其中年初至今领跑燃气板块的天伦燃气尤为明显。我们相信在目前,主要负面因素的影响已在股价中充分反映,而公司当前P/E 仅6.4 倍,具有极高吸引力。重申“买入”评级,目标价13.00 港元,对应2019E-2020E P/E 为10x 和8.6x。

上交所表示,根据东方环宇(603706)回复,标的资产采用收益法评估结果,评估增值率为84.80%,收益法评估下营业成本先升后降,与营业收入增长趋势不一致。依据评估结果本次收购中标的资产的市盈率为 63.61 倍,显著高于行业可比交易及可比上市公司平均市盈率。上交所要求东方环宇(603706)结合行业发展和标的资产经营情况,说明收益法评估增值较高的原因及合理性,营业收入、成本、费用和资本支出等主要预测数据的具体依据及变动趋势的合理性,以及主要参数的具体来源和依据;上交所要求东方环宇(603706)结合可比交易和可比公司情况等,说明本次收购市盈率较高的原因及合理性,本次收购作价是否公允,是否损害上市公司利益,并充分提示相关估值风险。

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